Ситуация на рынке какао продолжает оставаться напряженной из-за растущего избытка как бумажных, так и физических запасов. В Нью-Йорке фьючерсы на какао впервые с 2023 года опустились ниже отметки в 4000 долларов за тонну, что отражает заметное снижение спроса в шоколадной отрасли.
Наиболее популярный фьючерсный контракт упал на 5,9%, установившись на уровне 3931 доллара — это минимальное значение с ноября 2023 года. Падение цен произошло на фоне идущих сообщений о снижении интереса к какао-бобам, цена на которые стремительно возросла за последние два года.
Этот резкий обвал цен усугубляет общие потери на сырьевом рынке: в пятницу золото и серебро также показали резкое падение в результате укрепления доллара. Фьючерсы на какао достигли рекорда в декабре 2024 года из-за катастрофических урожайных потерь в Западной Африке, что вызвало усиление волатильности на рынке и активные спекуляции. Как следствие, изменилось потребление: покупатели стали меньше есть шоколад, а производители начали использовать дешевые заменители и добавлять больше наполнителей, таких как орехи. Таким образом, цены упали примерно на 70% с пиковых значений.
Увеличение избыточного предложения
Как отметил аналитик Rabobank Оран ван Дорт, высокая волатильность на рынке вызвана низким открытым интересом и мировыми запасами наряду с медвежьими фундаментальными факторами. Это в сочетании с активным спекулятивным участием приводит к резким колебаниям цен.
В Европе, крупнейшем потребителе какао, переработка бобов в четвертом квартале упала до минимума с 2013 года. Увеличение производства у главных поставщиков создает условия для превышения предложения над спросом. Прогнозы StoneX указывают на продолжение глобального избытка какао не только в текущем сезоне, но и в 2026-2027 годах.
Сложности для производителей
Падение цен уже затронуло страны-производители. В Кот-д’Ивуаре и Гане правительства начали регулировать местные цены на какао. Резкое снижение фьючерсных цен создало серьезный дисбаланс между внутренними и международными ценами, что негативно сказалось на экспортерах. В Кот-д’Ивуаре власти инициировали предоставление кредитов для закупки какао у фермеров, так как бобы продолжают накапливаться на складах по всей стране.
